股票趨勢怎麼看？趨勢是如何形成的？應該如何觀察大眾心理與景氣循環？
在股市幾年後才逐漸能剖析股票起伏的內在關係，市場雜音很多，應抓住關鍵要素，
同時要觀察大眾行為，並且要能夠形成自己的判斷，才不容易受到市場波動影響，
判斷正確時固然興喜，錯誤時也要有應對方法，必須要有在不確定下亦仍生存的方法，
才能在股票市場中長期獲利。以下跟大家分享判斷股票趨勢的經驗與方法：
文章目錄
01趨勢如何形成？
1.1貨幣+大眾心理=趨勢
識別長線趨勢有另一個分析的面向，挖掘其中的內在關係，正確的判斷關鍵因果，
則趨勢的答案就擺在眼前。而這需要對於整個貨幣市場與大眾心理有正確的捕捉：
貨幣 + 大眾心理 = 趨勢
出自于科斯托蘭尼，推薦閱讀：《一個投機者的告白》
在市場流通的貨幣量與大眾心理的配合將促使趨勢的發生，通常形成中長線的趨勢，
由於趨勢包含大眾心理，這解釋了為什麼有時候美國升息，但股價沒有受到影響回落，
反而是在區間震盪後向上發展：升息是緊縮銀根重大消息，貨幣此時呈現負面信號，
然而若是在市場上的大眾還是持續看好後市發展，則市場行為可能呈現區間震盪，
或者沿著慣性持續多頭，最後當市場發現走勢偏離實際景氣太遠，則可能出現崩盤；
反過來，FED宣布降息，市場心理謹小慎微，則貨幣呈現正面，大眾心理持續負面，
震盪與慣性發展的可能性升高。
唯有當市場流通貨幣與大眾心理呈現同方向時，中長期趨勢才會向某一方向開展。
例如在升息時，群眾心理悲觀，則趨勢無法持續向上，並且極可能就此扭轉向下；
反過來，降息時貨幣流通為正，大眾心理為正，將推動股價上漲，從蕭條中復蘇。
1.2市場鐘擺的比喻
群眾心理永遠在過度樂觀與過度悲觀間擺盪，市場往往趨向極端，最後導致崩潰，
過度樂觀的大眾，即便政策上貨幣踩刹車，也阻止不了大眾將市場推向樂觀的懸崖。
橡樹資本共同創辦人霍華・馬克斯觀察到這樣過度樂觀與悲觀之間來回擺盪的現象，
並把它比喻作鐘擺，股市的價值或許位於鐘擺的中間位置，但股市不會僅停留在中間，
而是在過度悲觀與過度樂觀間來回擺盪，並造成股市的大幅波動，有點像是遛狗理論。
這也提醒我們應時常反向思考，在群眾過度樂觀時應該要保持謹慎，是否偏離過遠；
反之在過度悲觀時則應該思考是否創造了絕佳的機會。
1.3從債券看股市
此外我們還可透過其它市場(如債券)的動向來觀察資金是否流入或流出股票市場，
例如：債券的利率越高對於股票的壓力越大，因為股票的預期報酬將會被要求得更高；
長期利率若明顯高於短期利率；投資者理論上會爭先恐後的投資債券，股票市場承壓。
另一方面在經濟衰退過程中，市場上並無投資機會，貨幣將從銀行取得資金流入股市，
也可能推升股票指數上漲，然而經濟面消息卻很糟，企業獲利下降可能持續長達一年。
因此觀察資金的去向與群眾當下的心理要素才能看清股市總體趨勢的發展。
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02股票市場的景氣循環
在市場上如果投機客為市場提供流通性，則投資客才是造成股價真正上漲的動力，
我們稱這些拿著股票不放的投資客為＂固執的投資者＂，並且在市場上屬於少數；
而大部分的人，將會隨著市場上漲下跌買進或賣出，追隨著市場，卻落後於市場。
固執的投資者在市場崩跌，群眾給與股票（公司）錯誤的估值時在底部開始承接，
股票在低價位時漸漸從大眾手上轉移到固執的投資者手中（群眾恐慌使得股價大打折）
當大部分的股票集中到固執投資人的手中，集中且堅定的籌碼將帶動股市的上漲，
此時部分猶豫的投資者開始逐步買入，行情持續發展，最後是大眾加快腳步的進場。
因此觀察群眾的心理狀態與貨幣政策的變化，可以幫助我們識別當前趨勢的位置，
而大眾的心理我們可以從交易量與媒體消息中取得，例如：
消息面不利，市場並無跌，則表示臨近低點；
消息面有利，市場卻無反應，則表示臨近高點。
描述了股市上漲下跌與景氣循環的真理。
下跌成交量大，表示股票轉移到固執的人手中，市場臨近低點；
成交量大，股市持續上漲，不計價的買入人增加，則崩跌就在不遠處。
成交量縮小，股市持續上漲，表示固執的人在市場悄悄堅定吃入股票，前景樂觀；
成交量上升，股市仍然持續下跌，表示不計價賣出的人增加，則前景堪憂。
而媒體最擅長在牛市第三階段（牛市尾端）保持樂觀；並在熊市末端唱衰世界末日，
使媒體成為大眾心理的風向標，投資人的反指標，這也是為什麼ptt常被拿來看風向。
對於媒體資訊的判讀必須謹慎，否則持續跟隨大眾的腳步終將成為韭菜的一份子，
對於資訊的判讀應當理解一切，在關鍵時刻指出正確的＂內在關係，並採取行動＂，
去除那些多餘的預測與盲目的跟從，透過圖表看清楚昨天和今天的情況，如此而已。
因此聰明的投資人都必須發展出自己一套對於市場的看法，在綜合客觀的貨幣政策，
與媒體的資訊後可以進行推論，目前處在牛市或熊市第幾階段，趨勢往哪發展機率大，
落實到實際操作，結合資金配置，相信是能在股票市場持續收穫的。
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03如何透過趨勢賺錢
3.1妥善分配資金比重
在股票趨勢交易當中，順勢而為是根本，趨勢一旦形成之後便不輕易改變方向，
股票跌宕起伏，若是用一刀切開，可以劃分為兩種情況：一種為盤整與另一種為趨勢，
在盤整階段是以時間來消化漲跌，有時候股票短期漲幅過快，會以盤整來消化漲幅，
可能是由於短期估值過高，但投資人不願賣出，而盤整完後將向上或下突破形成趨勢。
趨勢可以分為長期、中期與短期。短期在兩週到兩個月之間，中期在數週到數月之間，
長期則長達數月或數年。一個長期趨勢中包含數個中期趨勢，中期包含數個短期趨勢，
由於資金都有時間成本，短期因為套牢做成中期甚至長期的話，將使得資金不靈活，
甚至當急需用錢時不得不將其賣出。因此應事先決定長、中、短期想要投資多少資金。
3.2在雜訊中生存
許多技術分析指標試圖在預測趨勢的發生，由於趨勢的形成必定反應在價格上，
技術分析恰是以量價作為基礎的統計學，因此使用技術分析來預測趨勢是沒有問題的。
但是使用技術分析試圖發現價格的過程中，可能會出現許多誤判，如何在誤判中生存，
並且持續相信技術指標，直到黎明的到來，才是應用技術指標識別趨勢賺錢的關鍵，
在使用技術指標時，需要明白自己在市場上是想賺哪一部分錢，例如：趨勢反轉的錢；
就可能出現趨勢走勢未反轉，出現停損屬於正常，沒有賺到反轉的錢就需要果斷出場。
又或者例如想要抓取長期趨勢，卻用日線級別的MACD指標，則會出現過多的雜訊；
做短線進出，卻用週KD，可能錯過最佳的出場點等，誤用技術分析也會產生問題。
因此長線的趨勢應當用長週期K線搭配技術指標；短週期策略則選用短週期的指標。
從中識別雜訊，並且堅持到黎明。
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筆者：隔壁表哥 台灣大學畢業。現任分析師。 利用閒暇時間分享金融知識。 讓投資成為生活的一部分吧！ |