如何用道氏理論判斷趨勢？如何計算波浪理論？目前多頭市場走到什麼位置？
判別市場趨勢最基礎的需從道氏理論著手，市場所謂牛市走勢「頭頭高底底高」，
熊市走勢「頭頭低底底低」就是從道氏理論延伸而來，發展出被普遍應用的波浪理論，
該如何利用道氏理論與波浪理論判斷市場趨勢？以下經驗分享：
文章目錄
01如何判別趨勢？
技術分析很大成分是從道氏理論發展而出，道氏理論可以說是技術分析的始祖。
道氏理論原始是用來反應總體市場的趨勢，用來判斷市場趨勢，至今還是非常實用。
以下將道氏理論的核心思想提取出下列六大點：
1.1股價已反應所有資訊
所有已知的消息都已經包含在股價之中，是技術分析的操作派必須相信的理論，
「消息」包含已知的和未知的，都已經完全被市場消化掉，原因在於未公開消息中，
提早知道內線的人士也已經在市場上購入股票，而消息的釋放只是加速了趨勢的節奏，
因此費勁心思去找尋股票內線消息者，或是自以為在消息放出時第一手買進的投機者，
也已是資訊的落後者，成為推動趨勢的一員。因此「股價」將作為進出場的所有依據，
如果使用技術分析不認為股價已經反應所有一切，那就已經是從根本上否定技術分析，
如此在操作上難免心有顧忌，抱有”可能有什麼消息沒注意到”的想法，成為操作硬傷。
1.2走勢分為短、中與長期
短期走勢持續數天到數個星期；中期持續數星期到數月；長期走勢可持續數年，
而長期趨勢是市場的主旋律，也是最容易被識別的，在決定配置資產比例時最為重要，
然而卻時常被忽略，要記住的是：「趨勢一旦形成就很難改變，掉頭或是換方向。」
長期趨勢代表了某段時期最大持股者（手上持股多數者）對於經濟與未來的形勢判斷。
再來中期趨勢是在長期趨勢中發展的次要趨勢，可能與長期趨勢同向，也可能反向，
而中長期趨勢通常是價值投資者最看重的，涵蓋各式行業的經濟循環週期。
另外相對的，投機者則更在乎的是資金的流轉與靈活，更加在意的是中短期的趨勢，
一旦趨勢判斷錯誤會果斷砍出，將為市場短線造成波動，卻給與市場寶貴的流動性。
最後，短期趨勢是在中期趨勢發展中的次級趨勢，可能與中期趨勢同向或者反向，
短線投機與套利者在短期趨勢中謀求資金高周轉收益。
1.3多頭與空頭市場三階段
多頭市場三階段：
第一階段：人們逐漸對於未來景氣回復信心，此時只是情緒上從低谷剛剛升起，
尚未反應在公司盈餘，此時精明的投資者開始入場，收羅市場上被棄如敝屣的好股票。
第二階段：公司的盈餘開始逐步上升，許多體質優良的公司開始受到市場關注，
市場人氣開始恢復，股價也逐漸回升，精明的投資者持續持有股票，市場上人氣漸增。
第三階段：各公司業績蒸蒸日上，各家證券商研報把各公司未來的目標價持續上調，
市場氣氛狂熱，大量的新開戶投機者湧入市場，股價則已經遠遠超過應有的估值水平。
第三階段也是餘暉前的狂歡，此時精明的投資者將股票盡數出清，獲利了結。
空頭市場三階段
第一階段：新進的市場參與者已經不足以推升股價持續上漲，股價開始出現停滯，
股價顯得搖搖欲墜，等待一個市場引爆點，此時精明的投資者將手裡的股票陸續出清。
第二階段：公司的盈餘開始衰退，經濟成長趨緩，經濟面的消息前景不被看好，
市場出現賣壓，股價也自高檔回落，投資者拋售前景不被看好，業績出現衰退的公司。
第三階段：來自體制健全的公司開始出現失望性賣壓，市場懷疑公司抵不過景氣衰退，
在空頭市場中即便是體質最健全的公司也抵擋不住空頭趨勢，使得股票呈現下挫，
失望的投資者開始賣出最後留在股票池的績優股，使得市場上大多數股價遭到低估。
此時精明的投資者開始入場，收羅上市上被棄如敝屣的便宜股票。
1.4大盤與主要類股指數需同向
《專業投機原理書》上提到，美國工業指數需與運輸業指數相互確認趨勢才有效，
若是大盤指數和主要類股指數出現股價背離，通常出現反轉的機率較高，則需要小心。
主要類股發動攻擊後，尤其在創近期高點時，需要等大盤創近期高點，方確認為多頭。
另外在大盤發生反轉時，亦須等待主要類股也發生反轉，方可確認為反轉，反之亦然。
當主要趨勢確認後順勢交易，計算盈虧，執行策略目標就較為清晰。
1.5反轉信號前，先前的趨勢有效
這是在技術分析在判斷趨勢與制定策略的方向標，使得在市場上不至於迷失方向，
在股市操作中最容易在買入後行情不往自己預測發展也尚未碰到出場價位時猶豫不決，
不知道當前趨勢是否持續，道氏理論解答：在明確反轉信號出現前，先前的趨勢有效。
如此便可以避免在大趨勢進行的路上，搞不清楚多空方向，造成忽多忽空的混亂操作，
「操作邏輯前後一致」很重要，在盤勢進行的過程中失去方向很容易造成過早停利，
或是錯過停損位置。相反的，或是在大趨勢過程中逆向操作，就如逆向駕駛一般危險。
因此趨勢是具有慣性的，在大盤明確給出反轉信號以前，先前判斷的趨勢持續有效。
細細讀完道氏理論後再回去看技術分析會有豁然開朗的感覺，先前的顧忌得到解答！
02如何計算波浪理論
在了解道氏理論後，因應道氏理論發展而來的波浪理論可以協助投資者判斷趨勢，
在線圖畫出當前屬於第幾浪，在第幾浪第幾個位置，恐怕是十個人有十一種畫法吧。
在市面上42波浪、45波浪、9波浪主要的目的是想要瞭解自己身處在市場哪一個位置，
藉此預測接下來市場可能會如何發展，屬於技術分析工具的一類，也是最基礎的應用，
利用過去走勢統計，企圖找出高勝率的圖形發展，使用時搭配停利停損，與策略執行，
可以用來判斷市場中長期的趨勢，制定進出場依據，並從中獲利。
2.1波浪結構—八個波浪
首先選用艾略特（R.N.Elliott）在統計道瓊工業指數時發現的股價結構性型態，
趨勢如同波浪的結構，一個完整結構由八部分的波浪構成，5個上升浪和3個下跌浪。
根據觀察的週期不同，長趨勢可長達上百年，短趨勢則短可至數分鐘甚至是數小時。
每個大浪中又由多的小浪所組成，概念像是透過太空的衛星圖去看地球曲折的海岸線，
拉近放大後又依然為曲折的海岸線。因此在大浪中有數個中浪，中浪中又有數個小浪。
上漲趨勢由八個波浪所構成，前五個波段中，一、三、五奇數浪，是推動上升的；
而二、四為偶數浪，屬於調整下跌的；後三浪ABC是屬於調整浪，醞釀持續上漲趨勢。
在計算浪的過程中需要把握以下幾點：
一、波段理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
二、第四浪的底不可以低於第一浪的頂，否則破壞上漲趨勢。
三、1、3、5三個波浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。
由於波浪理論是在反應群眾心理，也可理解是在擬合人性，更適合做大盤的觀察，
準確的觀察大盤就能夠把控整體風險。瞭解了波浪理論後，再來何使用它來制定策略？
與策略相關的理論精髓如下：波浪的型態；浪與浪之間的比例關係。
👉【投資心態】投資心態不正確導致輸錢？如何培養賺錢的投資方式？
2.2波浪理論策略
八浪的型態前面簡述得差不多，惟有使用時會發現總是沒有辦法定位自己的位置，
但是為什麼自己數的第三浪，到別人來數卻是第一浪？由於每個人看市場的周期不同，
只能等走勢走出來後才能驗證誰才是正確的，但即便如此，這亦不妨礙策略的制定。
誠然能正確數浪來計算當前的位置能提高勝率，但搭配好的策略也可讓自己贏多輸少。
如何利用自己數的浪制定策略呢？需要兩項輔助工具：浪間的比例關係以及時間間距，
通常人在承受虧損時，到了一定的比例後會超過心理能承受的極限導致想要割肉出場，
利用這個心理統計中期調整可能出現的比例，大約落在35%、50%與65%，具體而言：
３浪的漲幅為１浪漲幅的1.6、2.6倍；
２浪回檔幅度為１浪漲幅的0.35、0.5、0.65倍；
４浪回檔幅度為３浪漲幅的0.35、0.5倍；
５浪漲幅為1～3浪漲幅的0.6倍。
突破或跌破了特定心理比例後沒有回頭的跡象，大機率就會往下一個比例前進，
例如以第三浪為例，若第三浪漲破了第一浪的1.6倍，則大機率會再上漲至2.6倍；
因此這些比例能成為開閉倉的測試點，一旦突破立刻停損，能達到賠少贏多的效果。
👉圖文詳解：【投資陸美股】Firstrade第一證券從開戶、入金到出金圖文詳解
03波浪理論書籍推薦
使用趨勢交易的經典羅列如下，內容也包含道氏理論與波浪理論的應用。
 |
《專業投機原理》 書中明白闡述投資與投機的本質差异，並且點出了在投機的基礎上邏輯框架在於盈虧計算，並且投機過程中應當用什麼樣的管道與心態在市場上能够更高概率的長期獲勝。 <購書鏈結> |
 |
《一個投機者的告白》 趨勢形成的經典之作，在解讀人性與市場反應做出巨大貢獻。趨勢=貨幣+大眾心裡，帶領瞭解到整個經濟迴圈，明白市場處在的階段，強烈推薦一讀再讀。 <購書鏈結> |
 |
《烏合之眾：為什麼「我們」會變得瘋狂、盲目、衝動?讓你看透群眾心理的第一書》 講述大眾心理學的經典書籍，市場上的投機者絕大多數都是屬於散戶，了解散戶大眾的心理形成的原因，學習控制自我的情緒，並且逆著人群行走！ <購書鏈結><心得分享> |
 |
【簡體書】《以交易為生》 作者原本為普通散戶，透過不懈的努力與堅持紀律不斷改進的過程成為一位優秀交易者。 <購書鏈結> |
 |
《金融煉金術》 提出反身性理論，即市場參與者與市場本身存在相互影響相互加強的作用，這也解釋了市場為何容易走向極端，索羅斯用哲學貫穿投資造就傳奇的一生。 <購書鏈結> |
| 其他經驗分享…
👉【經驗分享】考到駕照卻很久沒開車了？用iRent練習開車一小時不用50元！
👉【經驗分享】買房頭期款規劃，如何三十歲前買到人生第一間房子？
👉【經驗分享】有10萬元如何用數位帳戶理財？網銀優惠如何賺？
| 你可能喜歡…
 |
筆者：隔壁表哥 台灣大學畢業。現任分析師。 利用閒暇時間分享金融知識。 讓投資成為生活的一部分吧！ |